【甲醇】下方是否还有空间？
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开首：国元期货洽商
概括来看，天然下贱市集处于沉着的复原中，然则面前甲醇的供应压力依旧较高，而国庆节前，宏不雅的利好影响渐渐弱化，因此咱们以为，短期甲醇偏弱运转的概率较大，指标2400。
一、行情归来
国庆假期时期，中东地缘方式恶化，伊朗看成我国甲醇最猛入口开首国，异邦货源担忧加重。因此在此配景下甲醇2501合约大幅反弹，并于9月终末一个交游日上破了均线系统。步入节后的首个交游日，在前期的利好迟缓消化下，盘面大幅回调，而本周二，在空头的主动性增仓打压下，盘面延续缺陷，市集有进一步试探下方60日均线或2500整数关隘相沿的预期。从基差来看，当今在100元/吨傍边波动，从后期来看，基差有扩大的预期。
二、基本面分析
2.1
供给压力较大 对盘面酿成压制
自8月上旬，国内甲醇安装复原，国产供应增多。从安装开工率来看，8月初，国内甲醇安装开工率在77%，而8月上旬事后于今，安装开工率一直在8成以上运转，而国庆节时期，甲醇周内安装开工率达到年内高点至88.95%。在高开工的配景下，甲醇厂内库存也捏续攀升。据统计，限度10月9日，国内甲醇厂内库存49.04万吨，周环比飞腾12.24%，同比飞腾3.29%。
从口岸来看，9月份我国沿海地区台风频发，甲醇入口量料下滑，因此9月甲醇口岸库存出现阶段去库。不外近期外轮到港量较为逼近，因此甲醇口岸库存总量大幅攀升至102.05万吨，周环比飞腾7.2%，同比飞腾15.83%，在厂内库存和口岸库存双双走高的配景下，甲醇的社会库存达到151.1万吨，位于近三年同时以来的高位，且远高于近几年同时水平。
后期来看，国内前期施行安装连续复原重启，供应存在增量的预期。而再行增产能投产来看，本年国内甲醇筹谋新增产能投放425万吨，前三季度已投产安装达到85万吨，其他340万吨安装意想四季度投产，若新增产能投放，后期高供应压力难以缓解，或将捏续压制盘面价钱。
2.2
下贱市集处于沉着的复原中
从下贱市集需求来看，当今下贱市集处于沉着复原中。国内烯烃安装开工保管高位，其它传统下贱开工来看，部分品种开工积极性有所普及。据统计，限度10月9日，甲醇制烯烃安装开工率达到92.77%，较国庆节时期飞腾1.28个百分点，较客岁同时比拟飞腾2.3个百分点，且达到近三年同时高位。从传统下贱来看，冰醋酸开工率依旧保管高位，然则由于占比较低，相沿也相对有限，而二甲醚和甲醛安装负荷呈现小幅飞腾。因此概括来看，当今下贱市集处于沉着的复原中。
三、后市瞻望
概括来看，天然下贱市集处于沉着的复原中，然则面前甲醇的供应压力依旧较高，而国庆节前，宏不雅的利好影响渐渐弱化，因此咱们以为，短期甲醇偏弱运转的概率较大，指标2400。
写稿日历：2024年10月10日
作家：
张霄
高档分析师
期货从业经验号：F3010320
投资接洽经验号：Z0012288
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牵累剪辑：张靖笛
